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[나스미디어 IPO] 나스미디어 분석보고서

2013.07.15 15:59


나스미디어 20130703_B_jongsun.park_138.pdf


[나스미디어 IPO] 나스미디어 분석보고서


온라인(인터넷+모바일) 미디어랩 국내 강자
 
■  기업개요

–‘00년 설립, ‘08년 KT기업집단에 편입(지분 51.5%)된 국내 온라인 미디어랩 전문회사

–매출비중(‘12년 기준)은 온라인(인터넷+모바일) 81.2%, IPTV 8.5%, 디지털사이니지 10.3%

–‘00년부터 시작인 인터넷 광고사업은 국내 주요 포탈사를 고객으로 확보했고, 이를 기반으로 ‘11년 모바일광고 분야로 사업을 확대. 인터넷 및 모바일광고 분야에서 국내 1위. 또한 ‘09년 부터 진출한 IPTV광고 시장에서도 KT 고객을 기반으로 국내 시장점유율 1위 달성

– 주요주주: KT 45.4%, 대표이사외 관계인 26.9%, 우리사주 4%, 공모주 23.3%
 
■  투자포인트:
1) 뉴미디어 시장과 동반 성장, 2) KT 미디어 성장 수혜, 3) 사업 다각화
–1) 뉴미디어(인터넷, 모바일, IPTV, 위성방송) 광고시장이 성장하면서 국내 온라인 미디어랩 시장지배력을 바탕으로 동반성장 전망: 지난 10년간(‘03~’12년) 뉴미디어시장은 연평균 26% 성장.
 
나스미디어는 설립이후 13년간 매출액 연평균 성장률 29.1% 달성하며 시장과 함께 동반 성장함.
 
또한 최근 3년간(‘09~’12년) 나스미디어 CAGR이 21.2%로 경쟁사(평균 CAGR 13.6~16.8%)대비 우월.
1) 국내 주요 포탈사업자를 고객으로 확보했고,
2) 오랜 업력을 기반으 로 다양한 매체 대응력을 갖추었기 때문으로 판단
 

–2) KT그룹 편입을 통한 시너지 효과 기대: KT그룹은 성장성 높은 미디어그룹으로 변화를
시도할 것으로 전망.
 
‘08년 인수(지분 51.48%) 이후 지속적으로 KT향 광고(취급고) 비중 증가
(‘09년 2.1% → ‘10년 3.8% → ‘11년 6.3% → ‘12년 7.5%)
 

–3) 신규 미디어 적극 대응으로 사업 다각화 지속: 설립초기 인터넷 광고사업으로 국내 시장을 장악한 이후, ‘08년 KT편입과 함께 IPTV 광고사업 진출하였고, ‘11년에는 모바일광고 시 장에 진입, 각 분야에서 국내 1위를 달성하면서 시장을 선도
 
 
■ Valuation: ‘13년 PER 8.9 ~ 10.7배(공모가 밴드: 7,500~9,000원)
– ‘13년 실적 가이던스는 매출액 264억원, 영업이익 81억원, 당기순이익 70억원 수준

– 공모희망가는 ‘13년 예상실적 기준 PER 8.9~10.7배 수준.
국내 유사기업(온라인검색광고, 온라인기반기업) 평균 PER 14.6배 대비 매력적인 수준으로 판단


– 상장 후 유통물량은 전체 주식수의 22.3%로 공모주와 기타 개인주주가 대부분


출처 : http://www.ezipo.co.kr/bbs/board.php?bo_table=B07&wr_id=2444

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[나스미디어 IPO] 공모 청약 1조원대 흥행

2013.07.15 15:48



[나스미디어 IPO] 공모 청약 1조원대 흥행

 

2013년 하반기 첫 상장후보인 나스미디어미디어렙사가 일반 청약에서 1조원대의 흥행에 성공했습니다.

나스미디어는 지난 8~9일 이틀 간 공모 청약을 실시한 결과

최종적인 경쟁률이 781.62 1을 기록했다고 710일 밝혔습니다.



 

주관사인 KB투자증권 관계자는.

"수요예측 당시 기관투자자들의 평가가 좋았던 만큼 일반 투자자들의 반응도 좋을 것으로 예상했다"

"성장성과 안정성은 물론 높은 수익성까지 갖춘 기업이라는 점이

투자자들에게 어필한 것으로 보인다"고 설명하였습니다.




 

나스미디어는 광고를 방송이나 온라인 등 각종 매체들의 위탁을 받아 광고주에게

광고 판매를 대신해 주고 수수료를 받는 일명 미디어렙 회사입니다.

특히 인터넷 포털을 중심으로 한 온라인 광고와 IPTV 광고시장의 업계 1위 사업자입니다.

정기호 대표는 나스미디어의 경쟁력을 광고주에게는 확실한 광고효과의 미디어와 광고방법을 찾아주는 데이터분석 능력을매체들에게는 분석력을 통해 양질과 수익이 담보되는 광고를 가져다주는 영업력에 있다고 합니다.

 

또한 "디지털매체는 모두 나스미디어의 비지니스영역이라고 볼 수 있다.

현재 우리나라 전체 광고시장을 9~10조원으로 보는데. 현재 절반 정도가 나스미디어의 영역이고

향후 디지털 매체들이 더 발전하면 시장은 더 확대될 것으로 본다."고 말했습니다






나스미디어가 지난 2012년 광고를 대행한 취급고 기준 거래금액은 17천억원.

매년 38%의 고성장을 이어오고 있는데다가실제 매출이라 볼 수 있는 영업수익은 235억원으로

수수료율이 13%가 넘고 여기에 영업이익은 76억원을 올려 이익률은 32%나 됩니다.
정기호 대표는 올해 매출은 지난해 대비 10~15%, 이익은 5~10%의 성장이 가능할 것으로 자신했습니다.

 

한편 나스미디어의 코스닥 상장 예정일은 오는 17일입니다.



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